場外基民的資金正在借助產(chǎn)品的轉(zhuǎn)型加速流入場內(nèi)ETF。8月以來，又有7只基金集中轉(zhuǎn)型成ETF聯(lián)接基金，包括指數(shù)、指增、QDII基金，且不乏成立不足3個月即轉(zhuǎn)型的產(chǎn)品。業(yè)內(nèi)人士表示，隨著ETF規(guī)模突破5萬億元大關(guān)，行業(yè)競爭愈發(fā)激烈，而場外基金轉(zhuǎn)型為ETF聯(lián)接基金，既能擴(kuò)大相關(guān)ETF的規(guī)模，提升產(chǎn)品優(yōu)勢，也能拓寬ETF的客群，引導(dǎo)更多場外資金進(jìn)入場內(nèi)投資。

場外產(chǎn)品集中轉(zhuǎn)型

8月26日，萬家基金發(fā)布公告稱，將萬家中證800自由現(xiàn)金流指數(shù)變更為萬家中證800自由現(xiàn)金流ETF聯(lián)接，修訂后的合同8月27日起生效。

【資料圖】

資料顯示，萬家中證800自由現(xiàn)金流指數(shù)今年7月31日成立時的規(guī)模為16.42億元，至今尚未“足月”。轉(zhuǎn)型后，該基金投資于萬家中證800自由現(xiàn)金流ETF的比例將不低于基金資產(chǎn)凈值的90%。若按成立時的規(guī)模計算，將有逾14億元的場外資金流入這只ETF。

8月15日起，成立于7月28日的富國上證科創(chuàng)板人工智能指數(shù)發(fā)起式，也變更為富國上證科創(chuàng)板人工智能ETF發(fā)起式聯(lián)接。此外，還有部分ETF聯(lián)接基金由指增、QDII基金轉(zhuǎn)型而來，比如華安中證A500增強(qiáng)策略ETF發(fā)起式聯(lián)接、嘉實恒生消費ETF發(fā)起式聯(lián)接(QDII)等。

“許多產(chǎn)品的成立初衷，就是為了等待公司推出ETF后，轉(zhuǎn)型成ETF聯(lián)接基金，這點合同里是寫明的。”有業(yè)內(nèi)人士表示，場外資金借由基金轉(zhuǎn)型流入場內(nèi)ETF已經(jīng)變得常態(tài)化。

以南方中證機(jī)器人指數(shù)發(fā)起式為例，其基金合同中曾提到，若將來推出以中證機(jī)器人指數(shù)(及其未來可能發(fā)生的變更)為標(biāo)的指數(shù)的ETF，其有權(quán)決定將南方中證機(jī)器人指數(shù)發(fā)起式調(diào)整為該ETF的聯(lián)接基金。公告顯示，南方中證機(jī)器人ETF于7月24日成立，南方中證機(jī)器人指數(shù)發(fā)起式便從8月13日起變更為南方中證機(jī)器人ETF發(fā)起式聯(lián)接。

做大ETF整體規(guī)模

近些年來，ETF已經(jīng)成為資金入市的重要工具，普及度持續(xù)提升。Choice數(shù)據(jù)顯示，截至8月27日，ETF規(guī)模已超過5萬億元；主要投資于ETF的ETF聯(lián)接基金，二季度末規(guī)模接近8000億元，且7月以來新成立的ETF聯(lián)接基金(含轉(zhuǎn)型基金)數(shù)量過百，多只產(chǎn)品規(guī)模超10億元。

“最近多只基金集中轉(zhuǎn)型為ETF聯(lián)接基金，主要是出于規(guī)模擴(kuò)張的需求：一方面，部分創(chuàng)新型指數(shù)基金為了獲得先發(fā)優(yōu)勢，會先發(fā)場外基金，再將之轉(zhuǎn)型；另一方面，指數(shù)基金轉(zhuǎn)型為ETF聯(lián)接基金后，可將產(chǎn)品規(guī)模合并，進(jìn)而做大ETF整體規(guī)模?！崩醚芯吭喝耸空f。

該人士表示，未來場外基金轉(zhuǎn)型為ETF聯(lián)接基金的趨勢或?qū)⒀永m(xù)。當(dāng)前ETF市場“馬太效應(yīng)”愈發(fā)明顯，中小基金公司或加速將存量指數(shù)基金轉(zhuǎn)型以擴(kuò)大規(guī)模，頭部公司也可能通過優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)進(jìn)一步鞏固優(yōu)勢。同時，轉(zhuǎn)型還有助于基金公司拓寬ETF的客戶群體，引導(dǎo)更多場外資金借助聯(lián)接基金流入場內(nèi)ETF。

中國證監(jiān)會印發(fā)的《促進(jìn)資本市場指數(shù)化投資高質(zhì)量發(fā)展行動方案》也為相關(guān)基金的轉(zhuǎn)型提供了制度保障。行動方案明確提到，要積極發(fā)展股票ETF，支持促進(jìn)場外指數(shù)基金發(fā)展，加大ETF聯(lián)接基金等具有不同風(fēng)險收益特征場外指數(shù)產(chǎn)品供給力度，更好地滿足廣大場外投資者多元化投資需求，實現(xiàn)場內(nèi)外指數(shù)產(chǎn)品協(xié)同發(fā)展。

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